第十八课买卖策略(下)-运筹帷幄¶

常有人说，在股市上买进容易卖出难。可是我不同意这样的说法。买进是一次战役的开始，古人说“多算胜，少算不胜”，开战之前的周密准备部署才是取胜的关键。在高胜算的买进之后，卖出只是顺理成章的事情。

在进行任何的买进操作之前，我们应该做以下几方面的分析：

分析大盘背景。大势是个背景，时刻都不能忽视，对大盘的分析应包括：
- 其一，分析趋势情况。主要是认清目前市场总的方向，是下跌、盘整、上升中的哪一类。
大盘趋势不能看得太短，起码要看以月为单位的中级趋势，比如说，年初的时候我们说市场进入了积极参与期，那是因为看到了一个至少几个月到半年的上升趋势，在这样的趋势背景下，我们主张积极参与个股操作，甚至可以承受较高的风险去追求高收益。又比如说，最近几周以来我们说市场进入了谨慎参与期，那是因为看到了年初开始的上升趋势已经进入衰老期，有可能开始中级调整。但是，因为原有的上升趋势还没有被完全破坏，中期调整尚待确认，所以我们没有用坚决空仓或离场观望之类的表述，这时候我们的操作必须把风险控制放在第一位，尽量选择低价区的股票操作。总之，对大盘趋势的认识决定了我们总的态度或情绪，反映在具体操作上，就是对风险报酬比例的控制程度不同，投入资金的多少不同(必须注意，即使只是投入很小部分的资金，在对个股做分析的时候也必须像打算全仓买进一样严格)。
- 其二，分析总成交量的情况。
大盘每天的成交量反映市场总的活跃程度，大盘保持适度活跃有利于我们决定买进。比如说，如果大盘总的日换手率约2%,在我们的股市里，这是一个中等偏低的换手率。这说明当时的市场并不很活跃，个股机会也就比较少，这自然会减低我们入市的兴趣。还有另外两个极端的情况，一是大盘总换手率很高，比如高于8%,那要小心形成尖锐的顶部，不能冲动介入；二是总换手率很低，比如低于1%,那就要注意形成底部的可能性。
分析个股的中长线走势背景。

你所看中的股票与其历史走势相比，目前处于怎样的地位上?是经历了漫长的下跌之后渐渐构筑底部，还是刚刚创出历史新高？就几年以来的走势看，它正构造一个怎样的形态？整个均线系统的情况怎么样？所有这些都属于中长线走势背景。许多人买股票时只看眼前一两个月的K线图，注意力集中放在局部小战役上，可是,短期走势是很不规则的，可能被主力刻意改变，这种短线思维极易失误。一旦你把目光放开，很可能会有完全不同的感受。

比如下面的这只股票(图18-01),如果我们只看最近几个月的走势，那会觉得很茫然，对于如何判断后市无所适从。但是，如果我们把目光拉开，看看它几年以来的走势(图18-02),那就能明确看到一个大型的整理形态，整理已经维持了一年多，波幅逐渐收窄，显然，现在离最后突破的时刻越来越近了。于是我们就能够将看盘分析的重点迅速集中于大三角形的末端，在它选择方向时作出相应的行动。
分析个股的成交量分布情况。

所谓成交量分布，有两重含义：一是指价量关系，要看它是否健康；二是指重要的成交堆积区与目前价格之间的相对位置，看它是否有利于筹码锁定。这里我们以600687国泰股份(现名“华盛达”)在2000年上半年的走势为例(图18-03)。

先观察A、B、C、D四次调整时成交量的情况，与上涨时相比，其缩量情况很好，而且，在30日均线处缩量特别明显，这是健康的调整。同时每一次向上推动的放量过程都有较好的持续性,成交放大温和而有节奏，不像有的股票突然大幅放量一天，然后又归于沉闷。我们称这样的成交量分布为健康的价量关系。

其次，我们要找到最近的一次持续放量过程，即图中方框中的部分，看看现在的股价是否在这一区域的上方，现价不一定需要高出它很多，但一定不能明显地低于它。从以前学过的支撑与阻力课程中我们知道，这说明筹码锁定性很好。

在经过以上三方面的分析之后，如果各个方面情况都不错，那么基本上已经可以准备买入了。但是要真正地实施买入，还要进行局部分析，寻找最好的买入时机。

云海闲情：从一个经济学悖论谈起¶

懂点经济学的人们大都知道这样一个著名的价值悖论：为什么像水那样对生命来说如此不可缺少的东西具有很低的价格，而生活中并非必需的钻石却具有如此高的价格呢？200年前，这一悖论也曾困扰过许多经济学家，现在，我们已经知道如何初浅地解释这一问题：因为水的供给如此之多，以至其供需曲线相交于很低的价格，而对于钻石来说，情况刚刚相反。

但是，这个解释并不能让我们完全满意，因为它没能反映这样的事实，即世界上的水比钻石要有用得多。为此，经济学家们发展T “效用”这一概念，用一个词来说，效用表示满足，更准确地说，效用是指一个人从消费一种物品或劳务中得到的主观上的享受或有用性。人们还发现，随着消费数量的增加，虽然消费者得到的总效用增加了，但是最后一个单位的消费所带来的边际效用却是递减的。比如，你得到的第一杯水，其价值也许几乎相当于生命本身，随后得到的水就只是用于洗簌，而最后的一些水却被用来浇花或洗车。

消费者每天都在选择，他们总是倾向于把最后一元钱花在对他来讲最有用的地方，因此，商品的价格并不决定于它所提供的总效用，而是决定于它的边际效用。因为水的供给如此之丰富，使得最后一些水的效用显得很小，这样一来，水就只能以极低的价格出售了，可是此时，我们已经从中得到了巨大的总效用。

我们马上可以发现，一种物品的总效用与其市场价值之间有着很大的差额，因为在我们以低价得到最后一杯水之前，我们已经用同样的价格得到了第一、第二、第三……杯水，而这些水带给我们的效用是巨大的！这种差额，被经济学家称作：消费者剩余。

现在我们知道了，尽管水或空气的总经济价值远远超过了钻石或皮裘，但它们可能具有很低的货币价值，我们从空气和水之中得到的消费者剩余是很大的，而从钻石或皮裘中却几乎得不到。可见，现代社会的人们每天都在享受着巨大的特权，我们能以低价购买品种繁多的非常有用的物品，同时享受巨大的消费者剩余。

萨缪尔森在其经典的《经济学》中写到：

这是一种谦虚的思想。如果你知道某些人因为他们的高生产率或收入水平而态度傲慢，可以建议他们冷静下来，思考一番。如果把他们送到荒无人烟的岛屿上，那么，他们的货币收入又能购买多少东西呢？实际上，没有全社会的资本、设备，没有其他人的劳动，而更重要的是，没有一代一代人积累下来的技术和知识，他们又能生产出多少东西呢？很显然，我们所有人都从我们从来没有建造的经济世界中获得了消费者剩余。……某些“成功人士”认为，他由于“自我奋斗”获得了成功，并且创造了自己的企业，而事实上，是整个社会向他提供了技术、机器、市场、安定和秩序，如果把这些社会因素统统去掉，那么，我们只不过是以树根、野果和野兽为生的野蛮人。